2026年已經(jīng)過半。回顧上半年，中國經(jīng)濟以“開門紅”為引領(lǐng)，一季度GDP同比增長5.0%，好于市場預(yù)期；二季度以來，中東地緣政治沖突外溢影響持續(xù)顯現(xiàn)，但各地區(qū)各部門有效實施更加積極有為的宏觀政策，積極應(yīng)對困難挑戰(zhàn)，國民經(jīng)濟延續(xù)總體平穩(wěn)、向新向優(yōu)的發(fā)展態(tài)勢。

   進入下半年，中國經(jīng)濟內(nèi)外部形勢有哪些新變化？宏觀政策將如何發(fā)力？

   

   中國銀河證券首席經(jīng)濟學家章俊表示，下半年政策以落地接續(xù)、提質(zhì)增效為主，經(jīng)濟增長由全年高景氣外需托底、內(nèi)需持續(xù)修復(fù)、產(chǎn)業(yè)升級紅利持續(xù)釋放共同支撐。

   “上半年出口表現(xiàn)明顯強于市場此前預(yù)期。”章俊稱，預(yù)計下半年出口仍將保持韌性，全年出口增速維持兩位數(shù)高增長。尤其是機電、汽車、船舶、通用機械、電氣設(shè)備、電子元器件、光伏儲能、電網(wǎng)設(shè)備等行業(yè)，仍然受益于海外制造業(yè)補庫、AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)和能源轉(zhuǎn)型。

   民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬表示，展望下半年，我國出口有望保持中高增速。

   他分析，中東局勢降溫之后，國際油價中樞回落和供應(yīng)鏈擾動減弱將有助于全球經(jīng)濟修復(fù)，并對我國出口形成支撐。加上全球AI產(chǎn)業(yè)資本支出繼續(xù)保持高速增長以及貿(mào)易伙伴多元化優(yōu)勢繼續(xù)鞏固，出口仍有望保持強韌。

   從內(nèi)部來看，上半年國民經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，發(fā)展韌性持續(xù)彰顯，但國內(nèi)供強需弱矛盾突出，經(jīng)濟穩(wěn)中向好的基礎(chǔ)還需鞏固。

   按照慣例，7月底召開的中共中央政治局會議將對下半年經(jīng)濟工作進行定調(diào)和總體部署。

   溫彬認為，會議將會加大逆周期調(diào)節(jié)力度。他預(yù)計，下半年財政政策仍有較大發(fā)力空間，但需在穩(wěn)增長、防風險與提效能之間尋求平衡，重點從擴內(nèi)需、強投資、保民生、穩(wěn)地產(chǎn)四個維度精準施策；貨幣政策將保持支持性立場，降準先于降息、結(jié)構(gòu)性工具持續(xù)發(fā)力的概率較高。

   章俊預(yù)計，7月政治局會議或要求加快政府債券發(fā)行使用，可期待的儲備政策包括盤活地方政府債務(wù)限額和增加新型政策性金融工具額度等。

   “綜合來看，下半年政策將直面經(jīng)濟運行中的K型分化現(xiàn)象，通過供需雙向發(fā)力、揚長補短，夯實經(jīng)濟持續(xù)回升基礎(chǔ)。”溫彬強調(diào)。

   他認為，下半年有望更大力度擴大內(nèi)需，繼續(xù)“做強國內(nèi)大循環(huán)”。消費方面，重點關(guān)注“城鄉(xiāng)居民增收計劃”的實質(zhì)性落地。預(yù)計會通過提高最低工資、擴大個稅專項附加扣除、增加養(yǎng)老金和醫(yī)保補助等方式提升居民可支配收入，改善居民消費能力。投資方面，預(yù)計將會加快推進“十五五”重大項目和“六張網(wǎng)”建設(shè)，重點推動城市更新等領(lǐng)域形成實物工作量，撬動社會資本參與重大基礎(chǔ)設(shè)施和民生項目建設(shè)，實現(xiàn)“消費提振”與“投資增效”的良性互促。